2025年5月7日，民生证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，盈利继续改善，风物长宜放眼量。报告具体内容如下：2025Q1有色板块股价表现优秀，业绩同环比均有较大程度增长。从二级市场来看：2024年有色金属涨跌幅为+14.86%，板块排名第19；2025年年初至今，有色金属上涨11.33%，板块排名第4，有色金属板块走强。细分板块中，2024年至今金属新材料、黄金板块表现优于其他板块。从业绩来看，2024年有色板块营收和成本小幅增长，但营业收入增速大于成本增速，毛利率略有提升，2025Q1毛利率同环比均明显提升。2024年有色板块归母净利润同比上升3.23%，2025Q1有色板块归母...
本周稀土价格整体下行，系贸易战带来较弱需求预期；但重稀土价格相对轻稀土稳健，系出口管制带来的价格支撑。据SMM，拥有美国唯一稀土矿的MPMaterials公司已停止向中国出口稀土精矿，考虑海外镨钕冶炼分离产能情况，全球镨钕供应有望进一步收缩，进而支撑镨钕价格。以下为研究报告摘要：铜：本周（4.14-4.18）LME铜价+3.08%到9254美元/吨，沪铜+0.64%到75780元/吨。供应端，据SMM，哈萨克统计局公布的数据显示，今年1-3月，该国精炼铜产量同比增加2.9%，至123,789吨。该国3月份的精炼铜产量为42,119吨，高于2月份的39,001吨。此外，原料紧缺持续压制行业生产，...
2025年4月10日，开源证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，4月关注黄金板块的防守效应。报告具体内容如下：行业策略：4月关注黄金板块的防守效应4月推荐黄金板块标的。2025年上半年，市场风险偏好在美国关税政策的影响下逐渐下修，市场逐渐交易美国经济边际走弱，黄金与美债等传统避险资产或将受益，工业金属、原油等商品价格在需求下修的影响受到抑制。股票市场整体风格偏保守，或将选择红利与内需板块，黄金股作为典型的防守板块或将出现相对收益，同时黄金股整体估值被低估，在企业利润逐渐释放下估值有望迎来修复，我们认为黄金板块标的仍为******。展望2025年全年，美国再通胀以及经济预期的变化将影响黄金的整...
在电动汽车产业高速发展的今天，稀土元素供应链安全与可持续性成为焦点。德国零部件巨头采埃孚（ZF）联合伯明翰大学研发的氢处理磁体废料技术（HPMS）及无稀土电机技术I2SM，正为行业提供双重解决方案。测试数据显示，回收稀土磁体性能与原生材料近乎相同，而无稀土电机更实现与永磁同步电机（PMSM）等效的功率密度。（全球汽车观察）技术突破：从回收到替代的双轨战略1.磁体再生技术：HPMS技术通过氢爆法将废旧磁体转化为非磁性粉末，无需拆卸转子即可完成磁体分离。该工艺能耗仅为传统生产的12%，再生粉末可重新制成磁体，经采埃孚验证，其性能差异小于2%。欧洲19国参与的稀土磁体可持续循环项目已将该技术纳入产业...
本周（3.17-3.21）沪深300指数下跌2.05%，其中有色指数下跌0.97%。个股层面，本周云路股份、福达合金涨幅较大，分别上涨20.41%、8.50%；东方锆业、龙磁科技跌幅较大，分别下跌8.37%，7.76%。稀土：氧化镨钕本周价格为44.43万元/吨，环比下降0.19%。氧化镝本周价格162.0万元/吨，环比下降5.81%。据铁合金稀土在线，2025年1-2月中国稀土矿进口量同比减少18.4%，其中缅甸矿同比-77.3%。据SMM，缅甸的稀土矿区复产时间一直未能确定；据SMM多数业者普遍认为稀土的开采配额同比将仅增长5-10%，增长较为温和。我们认为，随着《管理条例》和《总量调控管...
近期，海外宏观政策与产业链供需变化主导有色金属价格波动。铜价因美国加征关税预期及欧洲经济增长预期抬升大幅上涨，铝市场受库存去化及海外催化因素支撑，而锂价则在供给回升与需求疲软的博弈下延续震荡下行趋势。一、宏观政策与产业链变化驱动铜铝价格分化铜：关税落地预期叠加欧洲财政刺激，外盘表现强劲本周美国拟对进口铜加征25%关税的预期提前发酵，推动美铜价格上涨3.28%。同时，德国宣布投入数千亿欧元用于国防及基建，叠加欧盟提高国防支出计划，市场对欧洲经济复苏的预期升温，伦铜同步上涨3.01%。从基本面看，印尼自由港获得100万吨铜精矿出口配额，供给端短期压力有限；需求端则呈现分化，电解铜社会库存环比下降2...
2025年2月24日，全球******钴资源国刚果（金）宣布暂停钴出口四个月，以应对国际市场供应过剩导致的钴价持续低迷。该国战略矿物市场监管管理局明确，该政策已于2月22日生效，覆盖所有生产商。尽管生产活动未被限制，但出口暂停将直接冲击国际贸易流通端。中国作为刚果金钴原料的主要进口国（2024年进口占比达98.6%），短期内原料供应紧张已引发市场报价跳涨。此次事件不仅暴露了钴产业链的脆弱性，更为其他供应高度集中金属品种的政策风险敲响警钟。钴市场：短期提振难改长期过剩，政策接续成关键短期供应紧张推升价格预期。以刚果金年化20万吨钴产量计算，暂停出口四个月将减少约6.7万吨可流通原料供应。尽管刚果金本地库...
当地时间9日晚，德国图林根州各地中国学联在耶拿共同举办“灵蛇献瑞，九州同春”春节元宵晚会。300多名中国留德学生学者和德国友人共庆申遗成功后的首个春节。现场中外嘉宾及演职人员合影中国驻德国大使馆教育处公使衔参赞黄伟代表中国驻德国大使邓洪波向广大留德学生学者致以新春的美好祝愿，并向长期关心和支持中国留学生的各界朋友表示衷心感谢。他在致辞中指出，今天的中国，正在成为青年人才成长的沃土、原创性创新的策源地。各位同学处于创新创造力的高峰期，也是科技创新发展的生力军：“希望大家珍惜在德留学时光，刻苦学习，增长才干。留学不仅是提升学术水平的过程，更是开阔国际视野、锤炼创新能力的重要阶段。希望大家继承和发扬...
投资要点：三季报业绩：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收13.88亿元（同比+6.5%）；归母净利润2.63亿元（同比+10.3%）；扣非净利润2.52亿元（同比+16.4%）。其中，Q3实现营收4.78亿元（同比+5%，环比+2.1%）；归母净利润0.96亿元（同比+29.7%，环比+5%）。政策利好行业高增推动非晶需求释放，新产线投产贡献增量。非晶带材主要应用于电力配送、光伏、数据中心、轨道交通、新能源汽车、家电等领域，随着国家政策的大力支持和新兴产业的快速增长，有望拉动非晶产量持续提升。同时，公司新建“年产1.5万吨非晶产线”于8月达产，有望持续贡献成长增量。1）电力配...
能源金属方面，短期事件扰动频繁，部分需求环比改善，中期静待周期拐点。锂：碳酸锂价格上涨0.45%至111750元/吨，氢氧化锂价格持平为100400元/吨，近期市场震荡运行。供给方面，锂盐企业逐渐上调出售报价。需求端，多数正极厂于前期价格较低时期已经进行散单采备库，当下补库行情或已接近尾声，综合看碳酸锂采买观望情绪抬升，现货市场成交较为清淡。后续关注下游企业对锂盐企业售价接受度的变动需求。建议关注：天齐锂业002466）、赣锋锂业002460）、中矿资源002738）、永兴材料002756）。钴：海外MB钴价持平为13.08美元/磅，国内电钴价格下跌0.46%至21.60万元/吨，近期市场震荡...
