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有色金属行业周报:短期超配有色,推荐铝、铜、稀土及加工绩优股

[业界新闻] 点击次数:1070次 发表时间:2018-01-05 10:41:54

本周核心观点上周美元指数92.26(-1.12%)。基本金属连续两周呈现普涨格局,LME价格表现强于上期所。铝、镍、锡领涨,其中上期所锡价周涨幅5.20%领涨,两市铝价周涨幅亦超过4%。小金属方面,稀土报价继续回升,氧化镨钕上涨3.17%至32.5万元/吨,镝铁上涨2.20%至116万元/吨。钨系报价小幅上涨,黑钨精矿报价11.2万元/吨,年初至今累计涨幅超55%。碳酸锂报价下跌,电池级碳酸锂下跌1.17%至17.2万元/吨。贵金属方面,美元趋弱,两市黄金上涨,COMEX黄金周涨幅2.03%。消息面上,铜陵有色与自由港签订2018年铜精矿加工费,TC为82.5美元/吨,较2017年铜精矿长协下...

电子行业2018年度投资策略:电子产业变迁 大陆崛起

[业界新闻] 点击次数:1083次 发表时间:2017-12-22 10:46:47

投资要点产业变迁,电子制造崛起从微笑曲线看电子产业,大陆诞生的一批有国际影响力的科技厂商,它们主要集中在电子产业中游的零组件和下游的终端品牌,而上游材料/设备相对缺失。那么站在当前时点,中国电子产业的机会在哪里我们认为,中国电子产业的机会来自于进一步产业转移(从零组件延伸至上游材料/设备),进一步行业应用拓展(从消费电子延伸到汽车电子等),从而做到从追赶到领先!重点关注智能手机创新、半导体、5G、汽车电子等领域机会。消费电子:产品高端化+集中度提升,iPhoneX指明手机创新方向增量市场存量市场,这是当前智能手机市场最主要特征,直接导致产品高端化和品牌集中度提升两大趋势,优秀终端产品选择优秀供...

有色金属行业2018年投资策略:立足需求 瞄准配置新机遇

[业界新闻] 点击次数:1108次 发表时间:2017-12-22 10:46:30

投资建议:对于基本金属,我们预计2018年供给面趋于平稳,需求面受益经济复苏,且库存压力小于今年,价格有望维持在高位。锂钴金属出现紧平衡局面,价格或在高位震荡,稀土供给稳定,需求推动下震荡上行。投资标的推荐:南山铝业(铝材深加工龙头)、江西铜业(铜业龙头)、洛阳钼业(海外布局、多矿并重)、天齐锂业(锂业龙头)、赣锋锂业(产能放量)、华友钴业(海外优质矿山)、北方稀土(轻稀土龙头)、广晟有色(广东稀土全部采矿权)。核心观点:基础金属方面:2018年铜和铝板块的机会较大。明年电解铝供给侧改革力度微降,但供给基本稳定,需求侧看好交通型材和车用铝合金板材需求。供给侧改革进入中期阶段,之前以量取胜的局面...

有色行业周报:税改通过提振基本金属需求预期

[业界新闻] 点击次数:1057次 发表时间:2017-12-08 10:13:00

美参议院本周通过税改方案,为税改最终推出扫除最大障碍。减税有望为美国经济持续复苏注入新动力,刺激居民消费及企业投资;未来5年资本开支费用化有助于提振制造业投资意愿,利好基本金属工业属性。全球铜矿供给趋紧,南方铜业秘鲁罢工无果,年内供给扰动延续。嘉能可全年铅锌产量计划略低于年初规划,受到环保等因素制约国内精矿产量低于预期,全球精矿供给紧缺格局延续;精炼锌从增速放缓到供给趋紧,行业库存持续低位。建议关注低估值铜锌行业标的:中金岭南、驰宏锌锗、紫金矿业、江西铜业、云南铜业。本周有色行业涨幅居中,铅锌涨幅居前本周有色行业涨幅居中,铅锌涨幅居前。本周有色金属行业涨幅+0.23%,在28个申万行业中涨跌幅...

有色行业投资机会报告:新能源汽车大势未改 锂钴回调酝酿配置机遇

[业界新闻] 点击次数:1164次 发表时间:2017-12-08 10:12:38

近期补贴退坡政策调整的传言让新能源板块哀鸿遍野,锂钴等前期涨幅巨大的上游板块出现大幅杀跌,我们坚定认为,政策调整长期利好行业发展,短期虽有阵痛但负面影响可能低于预期,建议关注杀跌之后的配置机遇。首先,从政策导向看,大力发展新能源车的国家战略没有改变,补贴调整从长期看利好行业的高质量增长,短期利益也应兼顾,避免行业量变受到严重挫伤。二是从实际影响上看,A级以上车型受影响较小,高带电量和高能量密度的车型将更加得到政策激励,磷酸铁锂电池比例下降-三元电池比例上升及整车带电量的提升将是明年新能源汽车的发展方向,显著利好钴的需求。三是相关龙头标的在大幅调整之后估值优势凸显,考虑到锂钴价格持稳支撑业绩,龙...

有色钢铁行业:稀土或止跌 钢铁可配置

[业界新闻] 点击次数:1050次 发表时间:2017-11-24 10:13:03

上周美国CPI和零售销售数据双双略高于市场预期,增强了美联储12月加息预期;同时美国众议院周四通过全面减税方案,似乎美元指数应获得支撑。但欧元区经济数据靓丽,叠加市场普遍对美国税法最终获批持悲观态度,以及本周特朗普“通俄门”风波,最终导致美元指数本周下跌0.74%,创2个月以来最大跌幅,而欧元、黄金、日元等避险资产则涨幅较大。从国内看,近期公布的中国经济数据整体偏弱,进一步增加了市场对中国经济回暖持续性的忧虑。电解铝库存下周或是拐点。10月份电解铝产量255万吨,同比下降7.5%,已连续第四个月减少。11月16日,SMM统计国内七地电解铝社会库存合计175万吨,环比上周四增加0.7万吨。产量连...

有色金属行业周报:基本金属、氧化铝价格小幅回调;国内钴价上涨

[业界新闻] 点击次数:1021次 发表时间:2017-11-24 10:12:24

行业近况本周A股有色板块下跌6.8%,跑输沪深300的+0.2%。H股有色板块下跌6.2%,跑输恒生国企指数的+1.2%。个股方面,本周山东黄金/云南锗业上涨3.5%/3.5%,表现相对较好。本周美元指数下降0.8%至93.7%。评论基本金属、氧化铝价格小幅回调。本周LME期货价格铅/锌/镍/分别下跌3.5%/1.2%/4.4%,铜/铝/锡则基本持平。铜矿投产高峰已过,未来供应增量有限,叠加成本曲线抬升,价格具备支撑。锌方面,设计产能18万吨的DugaldRiver项目今年年底有望投产,对锌供应紧张局面形成一定缓解,但近期国内环保督察维持高力度,北方小矿产能难以完全释放,锌价格仍有一定支撑。此...

稀土行业报告:稀土供需改善,有望迎来逆转

[业界新闻] 点击次数:1063次 发表时间:2017-11-03 10:21:21

2016Q4至今稀土价格大幅波动,成本不同程度向下游传导。2016Q4至今,稀土价格涨幅明显,其中氧化镨钕最高涨幅达120%,铽镧铈等最高涨幅超50%,铕钆等超100%;8月下旬稀土办发文稳定稀土过快涨价,稀土价格进入回调期,氧化镨钕降幅达58%,氧化镝降幅25%。稀土价格波动已顺利向下游传导,6月底磁材启动涨价,涨幅6-8%;到9月中旬加速上涨,周涨幅约40%;到10月中旬回调约5%。钕铁硼毛坯价格涨跌幅明显低于稀土,主要由于稀土涨价仅在电子、汽车、伺服电机等部分应用完全传导;该应用通常加工性能要求高、磁材在下游成本占比小。稀土供给端改革,出现政策性供给不足。从供给端看,受国家稀土供给侧改革...

有色金属行业投资报告:氧化物价格再度上涨 稀土集团进行市场收购

[业界新闻] 点击次数:992次 发表时间:2017-11-03 10:20:34

本周(10.16-10.20)有色板块下跌1.52%,其中基本金属下挫严重,只有镍钴和锂板块上涨较好。基本金属价格除铜镍之外均有明显下跌,小金属品种中,钴锂价格继续上涨,氧化镨钕等稀土价格继续下跌。周期板块本周延续回调态势,但我们认为,供需改善的基本逻辑未改变,部分品种的逻辑甚至仍在强化之中。电解铝采暖季政策和短期库存数据无需过多担忧,看好实际供需紧缺下的行情接续;建议关注价格持续上涨的钴锂板块,同时三季报期关注回调下的低估值个股。铝:国内电解铝库存下降,理性看待采暖季限产政策落地据我的有色网统计,10月19日全国主要市场电解铝库存为168.4万吨,较10月16日下降2.2万吨。同时山东各地区...

电子行业周报:台积电张忠谋完美交棒,三星第三季获利可望再创新高

[业界新闻] 点击次数:1120次 发表时间:2017-11-03 10:19:37

本周核心观点:本周电子行业指数周涨3.17%,全行业204只标的中,扣除停牌标的,下跌标的仅74只,而且调整较多的主要集中于前几周上涨较多的半导体类标的,板块的强势表现仍在延续。前几周周回调较多的苹果供应链标的在本周后两天开始出现明显的反弹,而以京东方为代表的AMOLED与显示板块节后表现非常抢镜,电子行业仍是市场高度关注的重点板块,维持行业推荐评级。上周周报我们已经提及,面对苹果产业链,尤其是零组件类细分子行业的短期调整,不应过于悲观,本周果然市场出现了关于iphoneX的新的消息,在faceid关键部件的量产问题上,有些难点已被解决,年底前富士康的通路出货数量也得到了进一步确定。Iphon...

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