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业界新闻] 点击次数:400次 发表时间:2023-12-29 16:38:34
投资摘要:金属行业仍处供给周期底部。行业的供给制约体现为弱供给及低库存。行业供给端增速仍结构性疲弱,全球矿端勘探投入低迷导致主要矿山产出增速在近30年内维持平缓,中国金属冶炼端十种有色金属产出增速近十年低位运行,周期性数据的变化进一步印证金属行业供给仍处周期性底部的特征。金属产业链库存系统性偏低,全球金属交易所显现库存持续处于低位,中国金属行业显性库存可用天数亦降到十年极低水平(部分品种已低于1天);此外,从国内金属产业链库存角度观察,冶炼厂、加工企业、制品企业的产成品及原材料库存均处数年低位且未能展开有效补库,鉴于需求端依然有强韧性的特点且全国重点项目自23Q4已经显现较强开工执行力,预计2...